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        国金证券-房地产行业:百强9月销售加速下滑,板块反弹初见端倪-211003

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        日期:2021-10-03 20:34:45 研报出处:国金证券
        行业名称:房地产行业
        研报栏目:行业分析 杜昊旻  (PDF) 18 页 1,057 KB 分享者:free******liu 推荐评级:买入
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        研究报告内容
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          行业点评

          金九不再,百强房企9月销售数据同比加速下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据克而瑞数据,TOP20、TOP21-50、TOP51-100和TOP100的2021年9月单月全口径销售金额同比增速分别为-37%、-31%、-40%和-36%(8月TOP100单月销售金额同比下滑不到20%);2021年1-9月累计销售金额同比增速分别为8%、22%、15%和13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们统计的32家公布2021全年销售目标的房企中,1-9月累计销售金额占全年销售目标的比例超过3/4的只有3家,数量占比不到10%。

          央行表态维稳房地产市场,按揭将边际改善。我们认为销售市场的持续下行已对众多房企的正常运营产生影响,估计中央亦对此情况有所了解。9月29日人民银行、银保监会联合召开的房地产金融工作座谈会上,“会议要求金融机构要按照法治化、市场化原则,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益?!蔽颐侨衔唇业谋呒矢纳朴欣诜科蟾纳葡纸鹆?,并推动后续拿地、开工的运转正?;?,这样将更有利于房地产市场健康发展。我们预计未来将出现更多政策的边际改善。本周广州、佛山等地的部分国有银行已开始下调房贷利率,我们预计按揭也将有所改善。

          本周二次供地继续降温,拿地较多的仍是国企。①本周深圳、合肥完成第二轮集中土拍,分别成交21宗和12宗地,成交金额分别为453亿和191亿元。深圳、合肥二次供地的流拍率为4.5%、29.4%;一次供地时流拍率均为0%。②深圳、合肥本次土拍整体溢价率12.24%、2.4%;而深圳一次供地时平均溢价率达到30.9%、合肥50%地块溢价率超29%。③深圳拿地金额前5名均为国企,中海地产、保利集团和深铁集团位列前三,拿地成交总价分别为127亿元、72亿元和63亿元。

          本周地产板块和物业板块周涨幅表现均亮眼。本周申万A股房地产板块涨跌幅为+0.5%,在各板块中位列第6;港股房地产板块涨跌幅为+5.7%,在各板块中位列第1。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+8.4%,恒生中国企业指数涨跌幅为+1.4%,沪深300指数涨跌幅为+0.3%。

          本周一手房和二手房销售环比均提升,同比均继续下滑。本周(9月25日9月30日),40个城市商品房成交合计619万平米,周环比+44%,周同比27%,月度累计同比-24%,年度累计同比+19%。本周17个城市二手房成交合计149万平米,周环比+66%,周同比-37%,月度累计同比-41%,年度累计同比+1%。

          投资建议

          地产板块,我们更看好弹性较大的民营地产公司,比如融创中国、新城控股。物业板块,我们看好关联房企经营稳健,自身业务拓展和整合能力强,社区增值服务开展有方的民营物业公司,推荐金科服务,建议关注碧桂园服务、建业新生活。

          风险提示

          房地产调控超预期收紧;销售毛利率恢复低于预期;增值服务发展不及预期

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