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        信达证券-南方标普中国A股大盘红利低波50ETF:聚焦低估值,把握确定性机会-210922

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        日期:2021-09-24 11:27:40 研报出处:信达证券
        研报栏目:基金频道 于明明  (PDF) 21 页 1,001 KB 分享者:xi***o
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        研究报告内容
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          Smart beta中红利策略、低波策略在美国受到成熟投资者的青睐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着国内疫情向好,港股通开通以及A股走向世界,大量外资流入国内A股市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前高股息的板块仍处于价值洼地,聚焦低估值,把握确定性机会。

          Smart beta近年来由于低费用、透明管理、具有较好的流动性及交易效率高、可以增强收益等优势在海外越来越受到欢迎。其中红利策略、低波动策略均为Smart beta中主流的因子策略。截止至2021年9月14日,在美国Smart Beta ETF市场中,红利ETF规模为3609.75亿美元,占主要ETF策略的24.68%;低波动ETF规模为1083.34亿美元,占主要ETF策略的7.41%。

          外资流入A股的速度明显加快,外资持有A股市值基本呈逐渐上升的态势。外资偏好持有高股息、低波动的股票。

          当前高股息板块正处于价值洼地。中信一级行业中股息率排名前三的行业板块银行、房地产、煤炭当前估值仅有0.67、1.04、1.67,未来仍有很大的上升空间与发展前景。

          标普中国A股大盘红利低波50指数(指数代码:SPCLLHCP.SPI)发布于2019年4月1日,在A股大盘股中按照股息率和波动率选取国内A股中波动最小的50只股票,以反映A股具有高分红、低波动的大市值股票表现。

          指数长期收益优于沪深300等宽基指数:自基日2009年1月23日起到2021年9月15日,指数累计收益为203.89%,年化收益率为9.11%,年化波动率以及最大回撤均优于中证500、沪深300及中证全指。从短期来看,标普中国A股大盘红利低波50指数今年以来收益达9.77%,优于沪深300指数和中证全指。

          偏好大市值股票:成分股平均自由流通市值约1937.53亿元:截止至2021年8月31日,指数的50只成分股自由流通市值合计约9.69万亿元。

          前十大重权股行业分布均衡:前十大权重股覆盖了中信一级行业中的7个行业,行业分布较均衡。

          南方标普中国A股大盘红利低波50ETF(515450.OF)成立于2020年1月17日,于2020年2月26日上市。产品规模适宜,适合打新增厚。

          基金经理为崔蕾:康奈尔大学金融工程硕士,金融风险管理师(FRM),特许金融分析师(CFA),具有基金从业资格。投资经理年限2.88年,在任管理基金数12只,在管基金总规模145.16亿元。拥有多年量化投资研究经验。

          产品规模适宜,适合打新增厚。2021年的打新收益测算达728万元,2021年的打新入围率高达86.2%。统计显示2021年1至2.5亿规模的基金打新收益率最高,可以达到3.74%的收益率。南方标普中国A股大盘红利低波50ETF规模属于该区间,适宜打新增厚。

          基金管理人:南方基金。南方基金已发展成为产品种类丰富、业务领域全面、经营业绩优秀、资产管理规模位居前列的基金管理公司之一。截止至2021年9月22日,管理的ETF规模共计772.28亿元,在所有基金管理人中排名第5。

          风险因素:宏观经济下行;股市波动率上升;金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金,预期风险收益水平较高;历史表现不代表未来。

          

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