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        渤海证券-食品饮料行业周报:释放积极信号,把握中期拐点-210929

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        日期:2021-09-30 08:43:24 研报出处:渤海证券
        行业名称:食品饮料行业
        研报栏目:行业分析 刘瑀  (PDF) 9 页 637 KB 分享者:chf****80 推荐评级:看好(上调)
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        研究报告内容
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          投资要点:

          上市公司重要公告

          海天味业:澄清公告

          桃李面包:关于全资子公司受限电影响的公告

          东鹏饮料:关于拟投资设立全资生产子公司的公告

          行业重点数据跟踪

          乳制品方面,生鲜乳价格环比维持不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2021年9月15日,主产区生鲜乳平均价为4.34元/公斤,环比持平,同比上涨12.70%,同比增速继续放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年9月24日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到26.25元/千克、12.20元/千克、20.15元/千克,分别同比变动-72.03%、-57.73%、-56.93%。

          本周市场表现回顾

          近五个交易日沪深300指数上涨0.25%,食品饮料板块上涨9.47%,行业跑赢市场9.22个百分点,位列中信30个一级行业首位。其中,酒类上涨9.76%,饮料上涨5.46%,食品上涨10.87%。个股方面,海南椰岛、海天味业以及泸州老窖涨幅居前,甘化科工、皇氏集团以及莲花健康跌幅居前。

          投资建议

          本周,食品饮料板块受到相关公司催化大幅反弹。泸州老窖出台股权激励、贵州茅台股东大会提及价格体系改革,使得白酒板块正向反馈。此外,海天味业或将提价促使市场预期调味品板块也即将获得改善,但是下游需求能否恢复仍需观察。市场对于板块整体负面因素顾虑逐级减少,未来随着三季报的逐渐披露,基数扰动因素或将消除。从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战,但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面,仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在四季度或会有所缓解,目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。目前龙头酒企选择直接提价应对成本上涨,中长期看,啤酒在竞争格局驱缓的当下,伴随产品结构升级,高端化的趋势不减,建议积极关注。综上,我们上调行业至“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、百润股份(002568)、青岛啤酒(600600)以及伊利股份(600887)。

          风险提示

          宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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